北京中科白癜风医院骗人吗 http://baidianfeng.39.net/a_yufang/161225/5154121.html从租汽车、租房到租自行车、租充电宝，“租”对于我们的日常生活越来越重要，这一现象本质上是我们不愿意或者无力承担购买商品的费用。在互联网经济下，我们普通的用户只希望花很少的钱就能够享受到商品和服务。我们发散一下思维，是不是所有的产业都希望其能够轻资产经营，以降低前期的投资费用以及巨额的折旧摊销费用呢？其实这正是一个发展趋势，在工业和建筑行业中也不例外，它们越来越依赖租赁公司来提供所需的关键设备，我国的租赁行业也在快速的发展。今天我们的主角是美国租赁行业行业的巨头—联合租赁公司(UnitedRentals)。联合租赁公司已经成为美国设备租赁行业的领导者了，北美的租赁市场规模非常大，目前有亿美元左右，并且长期保持增长，其中联合租赁占据了13%的份额。同时联合租赁正准备扩大其资本实力和定价权，以进一步扩大其市场份额。在我们的股票池中，联合租赁被评级为4星，目前股价比我们美元的公允价值预期低25%左右，相当于其年每股收益预期的11倍。自年联合租赁上市以来，公司收入增长了16倍。当然了，部分增长是通过并购活动实现的，过去10年其收购规模大约有80亿元。设备租赁市场的碎片化，对联合租赁商业模式来说，是一个很大的机遇。目前美国前三名的租赁公司只控制了北美市场的23%。剩下的大部分由专注于本地业务的规模较小、不太成熟的公司提供服务。我们认为像联合租赁这样拥有先进技术、庞大客户和卓越的物流能力的全国性公司最终将为更多的客户提供服务。我们对于这家公司投资理念的核心是我们相信公司能够通过减少某些市场竞争，同时利用其租赁业务的价格优势来扩大市场份额来实现收入协同。另外我们目前的公允价值估计仅仅推断公司的利润率保持1%的增长速度，这样的计算模型下，公司的估值依然高于目前市值，部分原因是公司的优势和潜在的利润率改善情况被市场忽略了。因此，我们认为联合租赁目前的交易价格对于寻求长期投资机会的投资者来说是一个有吸引力的切入点。
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